白酒行业迎接茅台提价后的旺季到来

白酒行业迎接茅台提价后的旺季到来

　茅台五粮液等一批价开始上涨，开始进入旺季备货补库存；国家统计局公布白酒行业2012年1-6月产量数据及2012年1-5月经济指标。
　　我们的分析与判断：
　　（一）茅台出厂价提价公告渐行渐近，有望成为行业催化剂
　　市场购销行为和茅台近期销售行为，预示未来经销商可能货紧，近期部分省份53度茅台酒经销商一批价出现100元左右的上涨幅度，出厂价提价公告渐行渐近。贵州茅台估值修复将继续引发一线品种全线回归，二三线品种则有望在一线估值修复后再次大幅表现。
　　（二）行业拐点未来若干年后才出现，请勿长期因素短期化
　　即使最坏情况发生，仍然有表现优秀公司。虽然行业具有弱周期性，但经过仔细分析各主要高端白酒企业的内部新动作，我们认为，在新竞争环境下，某些公司将在行业景气度改变的不利之时，仍然能够保持原有的上升通道，确保业绩增速符合甚至超越市场一致预期。
　　（三）我国白酒行业增速仍然处于高位
　　投资建议：
　　大股票首推：贵州茅台
　　中小股票首推：沱牌舍得
　　激进型投资者推荐：五粮液
　　其他股票推荐：泸州老窖、金种子酒、伊力特、水井坊、山西汾酒、古井贡酒和酒鬼酒等。（银河证券研究所）